Hyperion

Hyperion是部署在Aptos公链之上的混合型去中心化交易协议，定位为生态统一流动性枢纽，区别于普通AMM类型DEX，它将集中流动性做市、方向性流动性模型与交易聚合路由融合在同一套链上合约体系当中，兼顾普通散户兑换与专业交易者的高频交易需求。传统DEX普遍存在流动性碎片化、资本利用率偏低的问题，很多长尾币种会出现大额兑换滑点飙升的情况，Hyperion的设计思路就是打通生态内分散的资金池，不用用户手动切换多个交易界面，就可以获取全生态的流动性支持，这也是它能够快速积累链上锁仓量与交易体量的核心原因。

Hyperion的核心技术机制由CLMM集中流动性、DLMM方向性流动性以及超级聚合器三部分构成，CLMM允许流动性提供者自定义资金投放的价格区间，资金只在设定区间内参与撮合，相比恒定乘积模型，大幅提升资本使用效率，适合主流币对的做市场景。DLMM则是针对行情波动剧烈的资产设计，会动态调整做市曲线的资金分布，在币价单向波动的时候减少无常损失带来的损耗，适配山寨币种、新发代币这类行情变化幅度大的交易对。超级聚合路由会对一笔交易进行拆单处理，同时扫描协议自身池子以及Aptos生态其他DEX的流动性，自动分配交易路径，把整体滑点压缩到更低水平，整套合约依托Aptos的并行执行能力，实现交易确认速度快，gas消耗可控的运行效果。

Hyperion覆盖代币兑换、流动性挖矿、自动化策略金库三大方向。普通用户可以直接使用聚合交换功能，完成主流代币与生态内小众币种的互换，不用手动对比不同DEX报价；流动性提供者可以根据自身风险偏好，选择CLMM或者DLMM池子注入资产，赚取交易手续费以及协议代币奖励，追求稳健收益的参与者可以选择窄价格区间，风险承受能力更高的从业者可以参与长尾币种的流动性池。自动化金库Vault则降低了做市操作门槛，用户存入资产之后，合约会自动调整流动性位置，不需要频繁手动调整价格区间，适合没有时间盯盘的DeFi参与者，同时这套底层接口也对外开放，第三方项目可以调用Hyperion的流动性，搭建自己的DApp产品。

作为链上交易基础设施，Hyperion同样存在去中心化协议普遍具备的客观限制，集中流动性模式下，如果币价大幅偏离设置的价格区间，LP的资产会退出交易池，无法赚取手续费，还会面临无常损失风险，DLMM也只能缓解并不能完全消除这类损耗。聚合路由虽然优化成交价格，但多路径拆单会增加合约交互步骤，极端网络拥堵环境下，交易失败、交易回滚的概率会有所上升。对于普通使用者，需要充分理解不同流动性池子的收益与风险差异，不要盲目参与高波动币种的LP挖矿，在交互前做好合约层面的基础甄别，合理分配投入的资产规模，以此更好发挥这套DEX工具的价值。