Vaultoro

Vaultoro是2015年上线的特色交易平台，核心定位是打通加密资产与实物贵金属的交易通道，也是行业内较早实现比特币和实物黄金撮合交易的平台，在币圈属于实物资产映射赛道比较有代表性的项目。和主流只做数字币币交易的交易所不同，Vaultoro并不单纯发行黄金代币，而是以分配式实物黄金作为底层资产，用户交易之后对应的贵金属会独立登记到用户名下，平台本身不把黄金计入自身资产负债表，以此区分衍生品模式和实物持仓模式，这套业务逻辑，也成为很多用户选择该平台的重要原因。

Vaultoro采用链上资产和线下金库托管相互校验的运行模式，加密货币资产部分，平台采用冷热分离架构，日常交易流动性保留在独立服务器的热钱包，每日将大部分数字资产转移至多签名离线冷钱包保存，多重签名机制可以降低单点泄露带来的资产风险。针对实物黄金，平台推出GlassBooks透明账本协议，在不泄露用户个人隐私的前提下，对外公开储备证明，把链上加密资产数据和线下金库审计数据做交叉对账，方便用户核验储备规模，解决实物资产线上交易的信息黑箱问题。平台还对接闪电网络，降低小额比特币交易手续费，支持小额度黄金交易，把实物贵金属的交易门槛压缩到很低水平，普通用户也可以拆分买入黄金，不必按整根金条进行交易。

Vaultoro采用用户之间P2P撮合的订单簿模式，交易标的是已经托管在金库当中、99.9纯度的实物黄金份额，交易对主要是黄金对比特币，同时也支持白银等贵金属交易。订单成交之后，并不会直接交割金条，而是在系统内完成黄金份额权属变更，加密资产则直接在平台钱包完成结算。平台设置maker‑taker手续费机制，挂单吃单费率存在差异，整体费率偏向中小交易者；当用户有实物提取需求时，可以申请把名下托管的贵金属进行物流配送，也可以随时把黄金份额卖出换回加密货币，实现24小时不间断的贵金属轮换交易，打破传统黄金市场的交易时间限制。

Vaultoro的用户群体主要分为两类，一类是加密市场交易者，用来做资产对冲，在比特币行情波动剧烈的时候，把一部分加密资产切换成实物黄金份额，完成组合避险，不需要转出外部平台，在同一个账户内即可完成资产再平衡，省去跨平台转账、兑换的流程。另一类是看好实物贵金属，但是不想承担金条保管、安防压力的投资者，通过加密货币直接购入已经投保托管的黄金，金库由第三方专业机构运营，资产完成保险覆盖，每月还可以生成账户对账单，方便记录资产情况。对于开发者来说，平台开放API接口，可以对接第三方行情、记账工具，量化交易者也可以通过接口完成自动挂单，拓展自动化交易场景。

它属于中心化托管模式，黄金资产安全依赖合作金库的运维以及审计执行力度，线上交易的加密资产依旧需要信任平台的安全运维能力。和链上去中心化黄金代币不一样，它的黄金份额不能直接导出到外部区块链钱包，资产操作基本局限在平台生态之内。对于币圈参与者来说，理解分配式黄金和黄金衍生品、链上黄金代币之间的区别，理清权属、托管、赎回链路，才可以更好评估这款产品是否匹配自身的资产配置需求。