牛市经历哪几个阶段

币圈完整牛市一共会走过五个必经过程，分别是底部蓄力筑底、初期怀疑上涨、中期全面扩散、后期狂热冲顶、高位筹码派发，所有历史行情都会顺着这套顺序运行，只是每一轮牛市的上涨时长、资金体量、外部催化事件会存在明显区别，不会出现跳过某一个阶段直接走大行情的情况。市场走势表面由消息和政策影响，真正推动行情切换的是资金流向和整体市场情绪，不同阶段散户和持仓大户的操作行为有着清晰分界，看懂阶段特征才可以避开大部分高位被套的风险。

第一个阶段属于牛市前置蓄势阶段，行情还没有正式进入上涨周期，属于熊市末尾的筹码交换期。这个阶段主流币种经过大幅下跌，整体市值缩水七成以上，行情长期窄幅横盘震荡，市场交易冷清，普通投资者基本不再关注加密市场，多数人认定行情不会再有起色。但链上持仓数据可以看出，长期持有者和机构资金在不断分批吸纳筹码，筹码慢慢从散户手里转移到坚定持有者地址中，这个周期一般会维持一年左右，比特币减半预期出现之后，横盘走势才会逐步结束，这也是牛市所有利润的打底阶段。

行情正式开启之后就进入第二个怀疑上涨阶段，也是牛市的起步阶段。价格开始走出底部并突破前期压力位置，比特币率先走出独立行情，市值占比持续走高，其他山寨币种大多保持原地不动，市场整体看法充满分歧。绝大多数投资者会把这一轮上涨定义为下跌途中的反弹，等待价格回落再进场，即便价格不断创出阶段新高，依然有大量看空声音存在，媒体很少主动报道加密货币行情，入场资金只有少数机构和早期投资者，散户整体进场意愿偏低，行情上涨速度平缓，不会出现短期暴涨。

当市场质疑声音慢慢消失，行情进入第三个扩散主升阶段，这也是牛市收益最高的时间段。市场信心完全修复，资金不再只集中在比特币，开始流向以太坊等二线主流币种，主流币种陆续刷新历史价格，山寨币开始轮番启动，市场成交量持续放大，主流财经媒体开始常态化报道加密资产。越来越多场外投资者开始主动了解市场，新注册交易账户数量明显增加，市场恐惧贪婪指数长期维持在乐观区间，这个阶段行情回调幅度很小，每一次下跌都会有资金承接，也是普通投资者最容易赚到收益的周期。

最后市场会进入狂热冲顶和筹码派发两个衔接的阶段，也是风险最高的时期。市场FOMO情绪达到顶峰，几乎所有低市值币种都会出现几倍涨幅，没有落地项目的meme币种成为市场炒作焦点，身边没有投资经验的普通人开始扎堆进场。市场所有人都认为行情还会继续走高，不断刷新价格预期，此时早期持仓者会在高位慢慢卖出筹码，盘面价格依旧冲高，但场内资金已经不再新增，震荡幅度不断加大。等到资金彻底流出之后，牛市宣告结束，行情直接转入下跌周期，一轮完整的市场循环就此走完。